USD: Yen Melemah di Tengah Optimisme Kesepakatan Perdagangan – MUFG

Dolar AS (USD) melemah menjelang penutupan perdagangan pada hari Rabu tetapi telah pulih sebagian berkat optimisme mengenai kecepatan di mana AS mungkin bersedia mencapai kesepakatan dengan mitra dagang kunci. Komentar yang dibuat oleh Ketua The Fed Powell di Economic Club di Chicago jelas menunjukkan kesulitan yang dihadapi bank-bank sentral dalam mencoba mengelola risiko inflasi sisi atas dan risiko pertumbuhan sisi bawah. Menurut kami, Powell jelas condong untuk fokus pada inflasi dan memastikan stabilitas harga dengan berargumen bahwa hal itu adalah dasar untuk pertumbuhan ekonomi yang lebih kuat, catat analis Valas MUFG, Derek Halpenny.

USD rebound di tengah optimisme pembicaraan perdagangan dengan Jepang

"Imbal hasil obligasi UST yang lebih rendah membebani Dolar AS dan komentar dari Menteri Revitalisasi Ekonomi Jepang, Ryosei Akazawa, membantu mendorong rebound Dolar. Presiden Trump sebelumnya telah memposting di Truth Social bahwa "Kemajuan Besar" telah dicapai dalam pembicaraan perdagangan awal dengan Jepang dan Akazawa mengulangi optimisme tersebut dengan menyatakan bahwa AS menginginkan kesepakatan dalam periode penundaan tarif 90 hari. Ia menambahkan bahwa tidak ada diskusi terkait FX."

"Lama waktu pertemuan ini membuat kami sulit untuk percaya bahwa ada hal substansial yang akan disepakati dan bagi Jepang, pertemuan ini adalah tentang 'membangun kepercayaan'. Namun, pertemuan lain dijadwalkan dan komentar yang dibuat telah secara wajar meningkatkan optimisme. Kita mungkin tidak seharusnya terkejut. Jika ada negara yang ingin dijangkau AS untuk mencapai kesepakatan, itu adalah negara-negara di Asia yang memiliki hubungan perdagangan yang signifikan dengan Tiongkok. Kami juga tidak terkejut bahwa FX tidak diangkat sebagai isu."

"Kami memperkirakan ECB akan memangkas suku bunga sebesar 25 bp hari ini dan ECB harus memberikan sinyal untuk memangkas lebih lanjut mengingat risiko pertumbuhan sisi bawah kemungkinan akan dianggap lebih besar daripada risiko inflasi sisi atas. EUR EER-41 adalah 5,5% lebih kuat daripada yang diasumsikan dalam prakiraan Maret yang akan menambah risiko inflasi sisi bawah relatif terhadap prakiraan tersebut. Namun, seperti Powell tadi malam dan Gubernur BoC Macklem, kita tidak seharusnya mengharapkan keyakinan yang kuat dalam panduan kebijakan mengingat ketidakpastian yang tinggi. Hal ini seharusnya membatasi pergerakan pasca konferensi pers di EUR/USD dan suku bunga."